一、股票真的不靠谱吗？ 股票投资对于很多人来说可能是一件非常不靠谱的事情。大家有这样的感觉也不奇怪。 你看，2007年，上证指数可以涨到6000点以上，但2008年，上证指数又跌到2000点以下。2014年7月到2015年6月，上证指数只用了不到一年，就从2000点以下涨到5000多点。 但是随后的半年多，上证指数又从5000多点跌到2600点。表现不好的股票，比如中国石油，可以从46块一路跌到8块钱以下。表现好的股票，比如贵州茅台，可以从20几块涨到接近500块。 乍一看，这股票投资哪里有谱啊。难道投资股票真的就跟买彩票一样纯看运气吗？当然不是这样，否则巴菲特怎么可能靠股票投资一度成为世界首富。 其实，想要通过股票投资来赚钱是有公式的，有规律可循的。今天，我们就先来聊一聊是什么决定了股票的价格。 二、股票投资者是怎么赚钱的？ 根据我们之前聊过的“价值分配模型”，分配给股票投资者的价值会以分红和股票价格变化的方式传导给股票投资者 投资者的价值构成： 股票投资者的收益 = 分红 股票价格的变化（简称“股价变化”） 比如说，我们在2016年1月4日以200元的价格买入了贵州茅台的股票。2016年7月1日，贵州茅台分红，每一股可以分到 6.17 元。2016年12月30日，贵州茅台的股价达到 334 元。 投资了一年贵州茅台，我们的收益是多少呢？ 在这一年里，我们获得了 6.17 元的分红，同时，股价从 200 元涨到了 334 元，我们赚了 334-200=134（元）。 也就是说，投资一年，我们一共赚了 134 6.17=140.17 （元）。由于我们的投资金额是 200 元，所以我们投资一年的收益率为 140.17元/200元=70%。 从这个例子中，我们可以发现，赚的钱里面，绝大部分都来自于股价变化。其实在几乎所有的情况下，股票投资的收益绝大部分都来自于股价变化。因此接下来，我们着重讨论一下是什么决定了股票的价格。 三、什么决定了股票的价格？ 举个买苹果（可以吃的那种）的例子，大家都知道，苹果是论斤，也就是论重量来卖的。于是，我们常用的计算方法是 苹果的价格 = 重量 x 单价，单价就是每斤多少钱。（当然还有按个数或者按体积来卖，常见就是礼盒装的那种。虽然理论上成立，但是并不合理，买苹果就是为了吃嘛，所以重量才是买苹果的人最看重的指标。） 好，买苹果我们最看重重量这个指标，那买公司我们最看重什么呢？一般来说，我们评价一个公司做的好不好，可以有很多的维度。 比如有的人看规模，一个公司如果有上万人，大家可能就觉得这是个好公司；有的人看品牌，一个公司如果家喻户晓，大家可能就觉得这是个好公司。 但是，归根结底，衡量一个公司做的好与不好的最重要的标准是这个公司的赚钱能力，这是股票投资者，也就是公司的股东，最为关心的指标。 因此，公司是论盈利卖的，这跟苹果论重量来卖是一个道理。 于是，类比苹果价格的计算公式，我们得到了股票价格的计算公式： 股票价格的计算公式 股票的价格 = 盈利（每股）x 市盈率 PS：市盈率就是1块钱的盈利能力值多少钱 “市盈率”这个词对有些初学者可能有点陌生。别担心，我们类比一下苹果价格的计算公式就好理解了。 我们把苹果价格的计算公式和股票价格的计算公式放在一起，就一目了然了。之前我们说了，公司的盈利相当于苹果的重量，那么，“市盈率”就应该相当于苹果的单价。 苹果的单价是每斤苹果值多少钱，而“市盈率”就是每1块钱的盈利能力值多少钱。 比如说，一个公司一年盈利了 1000 万元，而这个公司有 1 亿股股票，因此平均每股的盈利是 1000万元/1亿股=0.1元/股。如果市盈率是 10 倍，也就是说，每1块钱的盈利能力值10块钱的话，那么每0.1元的盈利能力就值 0.1 x 10倍 = 1元。因此，1元就是这个公司的股票价格。 聊到这里，有人可能会说，“股票价格的公式我理解了，但是，“市盈率”有没有更加直观的解释呢？” 其实，“市盈率”是一个衡量股票是“贵”还是“便宜”的指标。 我们还是以苹果为例。假设有两个苹果，苹果A的价格是10元，苹果B的价格是8元，你觉得哪个苹果更贵？是10元的苹果A对吗？ 其实，仅仅根据价格数据，你是无法判断出哪个苹果更贵的，因为你还需要知道苹果的重量。 如果苹果A是2斤，而苹果B是1斤，那么，苹果A的单价，也就是苹果A每斤的价格是10/2=5元，而苹果B每斤的价格是8/1=8元。虽然A的价格比B高，但其实B比A更贵。 同样的，如果告诉你有两家公司，公司A的股票10块钱一股，公司B的股票8块钱一股，仅仅根据这两个数据，你能判断出那个公司更贵吗？ 显然不行，因为你不知道这两个公司的盈利状况。 如果公司A的盈利水平是2块钱一股，公司B的盈利水平是1块钱一股，那么，公司A的“市盈率”是 10/2=5 倍，而公司B的“市盈率”是 8/1=8 倍。也就是说，虽然A的股价比B高，但其实A的股票比公司B更“便宜”。 联想到前几年，很多人喜欢买10块钱以下的“低价股”，因为觉得“低价股”便宜。这其实是个误区。以后要判断一只股票贵还是便宜时，想想看平时你是怎么买菜的就不会犯错了。去菜场买菜，询问价格的时候，我们永远问的是这块肉，这个水果多少钱一斤，而不是这块肉，这个水果多少钱。 同样的，判断一只股票是贵还是便宜，看的是市盈率，而不是股票的价格。 计算市盈率的方法很简单，只要把之前的公式稍微变换一下，我们就能得到 计算市盈率的方法 市盈率 = 股票价格 / 盈利（每股） Tip：股票价格的英文是Price，首字母是P，而盈利的英文是Earning，首字母是E。因此，市盈率还有另一个名字，叫P/E值，简称P/E。以后，当你再看到有人说一只股票的P/E是多少时，你就知道他在说的就是市盈率。 最后，来一个贴心的总结！ 看完这篇文章，你只需要记住“两个公式”和“一条结论”就妥妥得了： 总结：2公式 1结论 公式一：股票投资者的收益 = 分红 股票价格的变化（简称“股价变化”） 公式二：股票的价格 = 盈利（每股）x 市盈率，也就是说，一家公司的盈利状况以及市盈率决定了这家公司的股票价格。 根据第二个公式，我们可以衍生出“市盈率的公式”：市盈率 = 股票的价格 / 盈利（每股） 一条结论是：判断一只股票是贵还是便宜，看的是市盈率，而不是股票的价格。 每当想不起这些公式和结论，或者觉得不好理解的时候，想想买苹果的例子就清楚了。 苹果是论斤来卖的，苹果的价格等于苹果的重量乘以每斤苹果多少钱。而公司是论盈利来卖的，因此股票的价格等于每股的盈利乘以市盈率，市盈率本质上就是每1块钱的盈利能力值多少钱的股价。 询问苹果的价格时，问的永远是“这个苹果多少钱一斤”，因此，判断一只股票是贵还是便宜时，看的应该是“这只股票的市盈率”。
|
